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央行新增信贷助A股筑底

2018-08-02 10:28成龙龙1
8月1日上午,央行召开2018年下半年工作电视会议。会议要求,今年下半年要实施稳健的货币政策,把好货币供给总闸门,加强预调微调,保持流动性合理充裕。鼓励金融机构加大支持实体经济的力度,降低实体经济融资成本。积极稳妥防范化解金融风险,把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来。按照防范化解重大风险攻坚战三年行动方案的部署和要求,认真抓好贯彻落实。
国泰君安预计,7月出现一系列促进信贷增长的政策信号,预计新增信贷将达10000亿,明显高于去年同期。7月资管新规征求意见稿及细则陆续出台,有助于对金融机构的过度执行进行纠偏。但原则和方向未变,预计社融增量8000亿元。7月投放基础货币较多,结合考虑去年同期基数较低,预计M2增速小幅回升至8.2%。
从2018年以来央行开展MLF操作数据来看,7月份6905亿元的MLF,为2018年以来最高水平。值得一提的是,今年前5月央行MLF操作背景均为“为维护银行体系流动性合理稳定”。而自6月份开始,央行MLF操作背景变为“为维护银行体系流动性合理充裕”。
常备借贷便利(SLF)方面,为满足金融机构临时性流动性需求,7月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共36.9亿元,其中隔夜5亿元、7天15.1亿元、1个月16.8亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用,有利于维护货币市场利率平稳运行。7月末常备借贷便利余额为31.9亿元。
8月1日,监管窗口对部分信托公司进行窗口指导的消息刷遍了朋友圈。消息称这一窗口指导以电话形式给信托等机构的,并无正式文件,要求相关机构在符合资管新规和执行细则的条件下,加快项目投放。这一信号佐证了国内监管政策在“去杠杆”的“节奏、力度”上已明显放缓,有利于A股市场阶段性底部区间的形成并逐步形成底部反击的势头。
昨日两市小幅高开,沪指向2900点关口冲击未果后,三大股指集体下挫,一路走低,钢铁、军工、地产成杀跌主力军,临近收盘,各大股指跌幅有所扩大,市场避险情绪显著上升,截止收盘,沪指报2824.53点,跌1.80%,深成指报9005.37点,跌1.89%,创指报1541.86点,跌1.24%。
就在两市大幅下挫之际,立马传出知情人士的消息:央行将以更加宽松的态度鼓励银行新增信贷。种种迹象显示,央行近日为促进银行加大信贷投放和债券投资出台了一系列“组合拳”。上周有媒体报道称,央行窗口指导具有一级交易商资质的银行,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。7月23日,央行开展5020亿元的一年期中期借贷便利(MLF)操作,操作利率维持3.3%不变。当日并无MLF到期,只有1700亿元7天期逆回购到期,因此当天公开市场净投放流动性达3320亿元。此次MLF的“巨量”投放超出市场预期,其投放规模堪比一次降准。
放在中长期来看,当前国内转型的方向,包括去杠杆解决债务危机、防范金融风险等等都是正确的,对市场也是利好因素。但在转型进程中,A股市场或将持续震荡。