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我国国债信用风险管理实证研究
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2005年07月05日 09:11:44 |
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1 引言 国债作为一种国家信用，极少有人会对其偿付能力提出质疑，因而也极少有人对国债的信用风险（即国家信用风险）这一敏感问题进行研究。然而自1981年中国重新开始发行国债以来，国债的发行以年均23.01%的速率增长，发行规模越来越大，至2002年底国债发行总额达32494.63亿元，其中未偿清的国债余额已达11020亿元，占国内生产总值的18.3%；中央财政的债务依存度达到87.75%，远远超过了国际公认的安全警戒线10%～30%；国债的偿债率达到了25.48%，也超过了国际公认的安全警戒线8%～10%。如此之高的债务依存度与偿债率意味着我国的国债蕴藏着巨大的信用风险。因此研究如何度量和管理国债的信用风险已成为我国政府决策部门和学术界普遍关注...
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