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资金跨市场流动及其对流动性管理的影响(下)
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2008年01月18日 15:01:13 |
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(二)对中央银行流动性管理的影响
资金跨市场流动对中央银行的流动性管理有利有弊，短期内可能会增加流动性管理的难度，但长期而言对于改善流动性管理乃至货币政策效率具有重要意义。
1、负面影响。
负面影响主要存在于短期内：(1)资金跨市场流动可能使中央银行的流动性管理面临“倒逼问题”。资金跨市场流动经常引起商业银行资金的急速流失，特别是新股发行冻结资金动辄上万亿元，商业银行很有可能因此陷入流动性困境，迫使中央银行通过公开市场操作为其补充流动性，从而出现流动性管理的“倒逼问题”。但在当前流动性过剩的条件下，中央银行流动性管理的主要目标是回收流动性，于是稳定金融市场的目标与紧缩货币供给的目...
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