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我国封闭式基金价格、净值与股指的实证分析
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2007年01月26日 13:39:58 |
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一、引言
目前我国证券市场上共有封闭式基金54只，规模为817亿份。在不长的发展时间里，封闭式基金的折价问题日益突出 (折价是指基金单位市场价格低于净资产)。为了说明这一现象，笔者以基金规模为权重构建了封闭式基金加权平均折价时间序列图(见图1)。从图中可以看出，从2000-2005这5年时间里，除了2001年年中出现溢价交易以外，封闭式基金均处于折价交易状态；自2002年起，我国封闭式基金出现持续折价现象，并且折价幅度屡创新高；2005年，封闭式基金加权平均折价幅度一度超过40%。
实际上，封闭式基金折价并非我国独有，西方发达资本市场中也普遍存在封闭式基金折价现象。Pratt首先在美国市场中发现了封闭式基金价格与净...
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