 |
文 件 名: 中国股票市场“收盘效应”的存在性及解释.pdf
|
|
|
标 准 点:30 点 （1个标准点=1元人民币） |
|
|
登出日期:2008-01-22 PM 02:19 |
|
|
总 页 数:42 页
/ 字数：20000 字 |
|
|
文件大小:2229248字节 |
|
   |
|
|
|
|
|
|
| 【内容摘要】 |
| 股票的收盘价在金融资产定价中有着极其重要的地位，比如对于股价走势分析的预测、对于基金份额净值的计算、对于大额交易和场外交易的定价以及股票第二天涨跌幅的确定，都是以收盘价为基准价格的。按照有效市场假说，股票价格的分布应是随机游走的，不应该出现随着时间变化的趋势性，但是金融市场的现实表现却表明，股票日内价格分布有一定的趋势性和规律性。 在世界范围内的资本市场上，股票收盘前的一段时间内价格会出现异常波动和显著为正的收益率，存在显著的“收盘效应”。本文采用较新的数据对近期中国股市是否存在“收盘效应”进行了检验、分析。结果表明，中国股票市场同样存在着显著的“收盘效应”。中国股市的检验结果与国外研究相比的特殊之处在于中国出现了“中午效应”，即中午时间段出现较高的股价收益率和波动性。这与中国股市交易制度的设置有关，因为中国股市中午要休市一个半小时，从而出现“中午效应”。 |
|
| 【文件目录】 |
中文摘要
Abstract
一、引言和研究意义
1.1 引言
1.2 研究意义
二、实证研究:验证中国股市的“收盘效应”
2.1 样本选取以及说明
2.2 研究设计
2.3 实证结果和分析
三、对于“收盘效应”形成原因的探讨
3.1 “收盘效应”是与传统金融假设相悖的
3.2 在传统金融假设下做出解释的缺陷
3.3 “收盘效应”的直接原因:人们在决策中常犯的错误
3.4 对于“收盘效应”成因的进一步探讨: 行为金融理论框架
3.4.1 前景理论(prospect theory)
3.4.2 套利限制(limits of arbitrage)
3.4.3 行为资产定价模型(BAPM)
四、小结、政策建议和进一步研究的展望
4.1 小结
4.2 政策建议
4.3 关于进一步研究的展望
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表
|
|
|
| 【编辑说明】 |
|
论文提交日期：2007-05-01 |
| |
