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我国可转换债券定价研究
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文 件 名: 我国可转换债券定价研究.pdf
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标 准 点:35 点 （1个标准点=1元人民币） |
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登出日期:2006-10-12 AM 10:49 |
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总 页 数:59 页
/ 字数：30000 字 |
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文件大小:3514650字节 |
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| 【内容摘要】 |
| 可转换债券是以公司债券为载体,允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为公司普通股票的金融工具。它兼有债券和股票的双重特性,其利率不仅比普通债券低,而且还有利于发行者调节权益资本和债务资本的比例关系,优化资本结构。正是因为这些特点,可转换债券已成为西方发达国家相当成熟、相当普遍的金融工具。如今,无论是在广度上还是深度上,全球范围内的可转换债券市场都已发生了质的变化,并且日趋成熟和繁荣。在美国、欧盟、日本和东南亚等国家和地区,可转换债券市场已经成为金融市场中不可或缺的重要组成部分,为这些国家和地区金融市场的繁荣和企业竞争力的提升起到了积极的推动作用。中国的可转换债券市场在经历了十余年的沉寂之后,近两年也正在进入一个高速发展期。 |
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| 【文件目录】 |
0 引言
0．1 问题的背景与意义
0．1．1 可转换债券的概念与研究背景
0．1．2 问题的提出与研究的意义
0．2 本文的研究内容与体系安排
1 可转换债券国内外发展现状
1．1 国外可转换债券市场
1．2 国内可转换债券市场
2 可转换债券定价理论述评
2．1 国外理论发展
2．1．1 结构法单因素模型
2．1．2 结构法双因素模型
2．1．3 简化法单因素模型
2．1．4 简化法双因素模型
2．1．5 简化法三因素模型
2．2 国内的可转换债券定价研究
2．3 选择简化法作为基本分析模型
3 期权定价分析方法
3．1 布莱克-斯科尔斯期权定价理论
3．2 衍生证券定价的数值方法
4 可转换债券条款构成及对价值的影响
4．1 可转换债券的条款构成分析
4．1．1 债券基本条款
4．1．2 债券转换条款
4．1．3 债券赎回条款
4．1．4 债券回售条款
4．1．5 向下修正条款
4．2 可转换债券价值的影响因素分析
4．2．1 纯债券价值
4．2．2 转换期权价值
4．3 中国证券市场及可转换债券的特殊性分析
5 期权定价公式在中国可转换债券定价中的应用与启示
5．1 运用布莱克-斯科尔斯模型的可能性
5．2 无风险利率的估计
5．3 引入信用风险
5．4 股价波动率的估计
5．5 小结
6 中国可转换债券价值的实证分析
6．1 可转换债券样本的选取
6．2 燕京转债价值分析
6．3 邯钢转债价值分析
6．4 营港转债价值分析
6．5 招行转债价值分析
6．6 小结
7 中国可转换债券价值的模型构建-对传统模型的修正
7．1 对传统估值观点的修正
7．2 燕京转债修正模型
7．3 邯钢转债修正模型
7．4 营港转债修正模型
7．5 招行转债修正模型
7．6 小结
8 结束语
参考文献
附录1 2004年中国新发行的可转换债券的发行条款
附录2 股价波动率计算程序
附录3 可转换债券的传统模型理论价值计算程序
附录4 可转换债券的修正模型计算程序
致谢
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| 【编辑说明】 |
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论文提交日期：2005-10-01 |
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